在8年的普惠金融实践中，人人贷选择了一条起步艰难、无人看好的路线：以小微企业和小生意人为核心的个人信贷模式。时至今日，在行业万马齐喑的时候，这一路线的社会价值和商业价值正逐渐显露。

“北漂”与“南渡”：个体户的创业融资经

90后摄影师李柏秋原本是一名“北漂”。从北京电影学院毕业后，他曾先后在北京、上海、深圳等大城市呆过。在外奔波几年后，累了的李柏秋把家安在了重庆，开始创业做摄影培训。

最初，李柏秋的摄影学院在一个艺术区内，面积接近500平米，但租金以每年10%的速度上涨，让李柏秋有点吃不消。于是，他搬到了重庆江北区小样青年社区，那里是一个文化创意产业园区，180平米的办公场地，还有可以共享使用的会议室和会客厅，每年租金10万左右，比原来的租金便宜了一半。

当然，公司搬迁也带来了一大笔一次性损失，原来场地的装修费用和押金等成本超过30万。

搬家后不久，李柏秋接到了一个比较大的政府订单：某个区县政府税务部门的年度宣传项目。不过，这个项目对器械设备要求较高，李柏秋四处租赁未果后，决定自己买一套。然而，计算了一下，还差一笔钱。

几个常见的筹钱渠道都行不通：爸妈都是老师，找亲戚朋友借钱，老人知道后会担心；银行可以借，但速度太慢了，项目等不及。最后，朋友给他推荐了人人贷。

“你知道我们学艺术的，没那个脑子去算那么精确，朋友介绍人人贷给我，说是靠谱。我大致算了下，费率基本在可以承受的范围内，那就OK 了。关键是应急。”10万元的借款当天到账。

接下来一切都很顺利。李柏秋买了设备，如期完成了项目。虽然项目本身利润不多，但李柏秋非常满意。由于项目表现不错，随后合作双方签署了长期合作合同。更重要的是，这个单子帮李柏秋的团队接触了政府其他部门，比如旅游部门更大的宣传项目。

目前李柏秋的摄影学院年度营收近百万，利润35-40万左右，10万元的借款负担并不重。但对李柏秋来说，人人贷的这笔借款无疑是雪中送炭，解了他的燃眉之急。

和李柏秋一样，温州人阿声也是一个漂在大城市的创业者。2015年，他从工厂辞职，和好朋友合伙在深圳龙岗开了一家烤鱼店。没想到，朋友坚持了不到4个月就退出不干了，只剩下阿声一个人独自力撑。

在阿声的努力下，如今烤鱼店的生意已经比较稳定，每月营收七八万，净利润一两万元。当然，做餐饮一点也不轻松。“月租加水电一个月就一万三，还有工资、买米买油、调味料……”，各种杂七杂八的开支很多。

虽然饭馆算下来每个月都盈利，但是阿声压力依然很大。阿声的妻子是学校的教师，收入不高。他们要抚养两个小孩，日常生活处处要花钱。为了扩大收入，阿声打算将店面装修一下，但苦于拿不出5万元的装修款。

作为一名无房无车的外地人，阿声没办法从银行借到钱。在朋友推荐下，他顺利的从人人贷借到了5万块，分两年偿还。跟饭馆营业利润比，每个月的压力不算大。面对未来，阿声期待着自己的小馆子收入能更上一层楼。

模式之争：世界银行都头痛的难题

李柏秋和阿声这样的微型企业主和小生意人的借款需求，是人人贷的核心关注点。正如人人贷母公司友信金服CEO、联合创始人张适时所阐释的那样，以服务小微企业主和工薪阶层的生意需求为核心，通过金融科技让资金流向实体经营。

小微企业融资有多难？世界银行都不得不承认，这是各国普遍性难题。世界银行将雇员少于10人的企业定义为“微型企业”，大于11人少于250人的企业为“中小企业”。在发展中国家，微型企业占比达87.21%，中小企业占比12.79%。

世界银行在2018年的一份研究报告中指出，发展中国家有40%的小微企业融资需求得不到满足。其中，中国微型企业融资缺口达853.6亿美元（约合6000亿元人民币），中小型企业融资缺口高达1.8万亿美元（约合12.5万亿元人民币）。

中国小微企业大多规模小，实力弱，再加上征信信息匮乏，因此很难从传统金融机构获得融资。自2013年以来，互联网金融依托互联网技术，创新了小额信贷的服务模式，降低服务成本的同时，提高了金融服务的可得性，促成了互金业务的井喷。

据网贷之家估算，自 2013 年以来，网络借贷行业服务的小微企业累计业务成交量超过万亿。以人人贷为代表的P2P平台是为小微企业提供经营性借款的中坚力量。截至2018年第三季度，人人贷累计交易金额707亿元，累计服务借款人90.1万，其中80%资金通过借给小微企业主或小微企业主的亲属朋友，流入了生产经营领域。

这意味着，过去8年里，在人人贷的撮合下，至少500亿元资金被借给了小微企业，数百万人因此直接和间接提高了收入，改善了生活状况，实现了创业理想。

央行在《2018年中国金融稳定报告》中指出， 2013—2017年，P2P等网贷行业贷款余额（包括企业贷款和个人贷款）的年均复合增长率达到159% 。互联网金融在弥补传统金融服务不足、便利居民借贷等方面发挥了积极作用。

这一评价既是监管部门对互联网金融正面价值的肯定，也为行业未来发展指明了道路：互联网机构必须回归初心，以人为本，服务实体经济。

显然，在这一轮模式竞跑中，人人贷走在了行业的前列。

合规向前：看一个平台的正向价值

现代社会对一家企业的评价通常包含两个维度，一是企业经济效益维度，看企业能否尽快实现盈利，为公司创始团队和员工创造更多收入；二是企业社会责任维度，看企业是否承担了相应的公民责任，是否在追求经济利益的同时，向社会传递了正向的价值观。

回顾互金行业，自2013年以来，互联网金融开启野蛮生长模式，最鼎盛时行业从业机构高达1万多家。与此同时，各类打擦边球的金融创新，从校园贷到现金贷，从资金池到大额借贷，纷纷粉墨登场。

面对行业的狂热，人人贷选择了冷静与克制，抵制住了诸多短期暴利业务模式的诱惑，专注于通过个人信用为小微企业主提供经营性借款。

事后来看，人人贷的选择可谓明智之选。2017年开始，监管加大了对各类违规业务模式的清理力度，大批互金机构要么猝死，要么仓皇逃离。如今，行业正常运营的从业机构已不足千家。据业内人士预计，明年满足备案资质的平台或许不超过300家。

互联网金融的本质是金融，而合规则是金融的生命线。在网贷之家10月份合规排名中，人人贷位居第一；在各类网贷综合排名中，人人贷常年稳居行业前三。

当不少问题平台将违规搞资金池、从事大额业务的原因归咎于小额借贷风险高、难盈利时，人人贷已经跑通了小微企业小额借贷的商业模式，并在行业内建立了牢固的护城河。

截至2018年三季度，人人贷人均借款金额仅7.39万元，远低于国家规定的20万元借款余额上限，但却在合规的P2P个人信贷中，成为平均信贷额度最高的平台之一。平台项目借款期限集中在25—36个月，借款金额占比达到87.91%。

人人贷2017年度审计报告显示，公司在2016年和2017年分别实现盈利3968万元和8838万元。这足以证明，合规前行不仅不会妨碍企业盈利，反而会促进企业的可持续发展。

在更广阔的层面上，张适时的话可以简单概括人人贷的价值观和终极使命，“金融业务的价值，往往不是账面盈利所能最终衡量的。P2P等金融科技企业除了可以从商业可持续性角度为客户提供服务，还应充分考虑该服务的社会正外部性。通过大数据筛选优质个人企业主，帮助其获得金融服务，提高其存活概率，助力实体经济发展，便是一个P2P平台发挥其业务正外部性价值的发展方向。”

“聚焦普惠金融最后一公里”专题简介

今年9月底，中国银保监会发布了《中国普惠金融发展情况报告》白皮书，提出依托互联网、大数据等新技术创新普惠金融产品，鼓励探索建立有别于传统信贷业务的科技金融。

由于普惠金融的服务对象主要为小微企业、个体工商户、农民等，因此融资难、融资贵的现象普遍存在。传统金融机构因为成本和技术、覆盖能力等原因，一直无法解决普惠金融“最后一公里”的问题。

今年上半年，网贷行业遭遇近年来罕见的暴雷潮，大批平台倒闭或退出。然而，真正埋头扎根普惠金融，资产真实可靠，风控严谨有度的网贷平台，在此次危机中不仅受冲击较小，而且逆势发力，赢得了更多投资人的支持。据不完全统计，截至2017年底，网贷行业服务的小微企业累计业务成交量超2万亿元，涉及三农业务的累计成交量超过逾千亿元。过去十年，网贷行业服务小微企业、个体工商业者、农村等边缘人群数千万人。 

互金商业评论联合全国近十家头部平台，共同推出“聚焦普惠金融最后一公里”，走近资产端借款人，如实报道普惠金融“最后一公里”路途中的鲜活故事，让投资人更深入的了解网贷资金的真实流向。