2017年12月份，张先生在一汽大众4S店购买了一辆宝来汽车，并从大众汽车金融贷款5.4万元，分24期还清，每月偿还2250元。

最近，张先生计划买房子，因担心名下有车贷银行不给贷款，于是张先生向大众汽车金融咨询能否提前还款，得到的回复是，提前还款收取未还贷款3%的服务费。让张先生难以理解的是，提前还款能让大众汽车金融提前收回贷款，即便不减免部分利息，也不应该再加收3%的服务费。

对此，大众汽车金融的回复是，张先生的汽车贷款没有利息，按照公司规定，提前还款就是收取3%的服务费。

张先生注意到，大众汽车金融出具的贷款合同显示，基本月利率0.79083%，优惠后月利率0%。不过，因为当初买车谈的是总价格11.5万元，包括购置税、保险、上牌、安装倒车影像，在5.4万元的贷款合同中确实显示免息。

但可以肯定的是，大众汽车金融如果不收贷款利息，那大众汽车金融就不会这么赚钱？

百科资料显示，大众汽车金融中国公司是德国大众汽车金融公司的在华全资子公司。大众集团2018年财报显示，大众汽车金融2018财年实现了328亿欧元（约合2508亿元人民币）销售收入，同比增长2.9%。由于业务增长，其营业利润增长了6.2%，达26亿欧元（约合199亿元人民币），创下历史新高。

我们都知道，银行房贷支持提前还款，很多现金贷也支持提前还款。大众汽车金融这样规定，代表是的汽车金融公司，他们之所以这么强势，自然是有强势的资本。

根据联资信发布的《2018年汽车金融公司行业分析与展望》显示，2017年，汽车金融公司占我国汽车金融市场份额的52%，银行的市场分为为34%。另外，在汽车金融市场上，汽车之家和易车网优势明显，但汽车之家主要为银行和金融机构导流，易鑫车贷（易车网旗下）则选择部分自营，部分与银行联合放贷。

随着消费金融公司、汽车电商平台、互联网金融公司，以及小贷公司入局汽车金融领域，2018汽车金融格局势必有所变化，但可以遇见的是，汽车金融公司在汽车金融市场的绝对优势不会改变。因为汽车金融公司背后是汽车厂商，其在资金和渠道上优势明显。

汽车金融公司资金成本低

探长在中国债券信息网注意到，2016年以来，上汽通用汽车金融、宝马汽车金融、东风日产汽车金融等7家公司发布的金融债券兑付信息和发行文件显示，汽车金融公司发行的债券年利率最低3.25%，最高5.39%。

联合资信报告显示，2016年至2018年10月末，共有13家汽车金融公司，发行22单金融债券，发行规模总计550亿元；发行58 单资产支持证券，发行规模总计 2116 亿元。

据零壹租赁智库统计，2018年共有11家汽车厂商发行资产支持证券，票面利率最低3.96%，最高7.5%。

不难发现，资产支持证券票面利率整体比金融债券的利率要略高，但对知名汽车厂商而言，发行资产支持证券的利率要比银行贷款更具优势。

值得注意到是，虽然发行金融债券的融资成本很低，但汽车金融公司的资金构成中，银行借款的占比还是最高。不过，自2015年4月推行信贷资产支持证券发行注册制以来，汽车金融公司从银行借款的占比下降10%左右。

即便如此，汽车金融公司因为有汽车厂商的品牌背书，很容易在银行就拿到低成本贷款。相比而言，互联网金融公司发行资产支持证券更困难，从城商行、信托等机构拿到的资金成本大概率也会更高。

汽车金融公司的资金成本在降低的同时，其不良贷款率还在降低。联合资信报告显示，2017年末，汽车金融公司不良贷款总额16.89亿元，行业平均不良贷款率0.25%，较之前年度有所下降，而同期银行的平均不良贷款率为1.74%。

汽车金融公司渠道优势明显

汽车之家经销商数据显示，大众在全国超过1800家4S店，丰田在全国共有超过1000家4S店，日产、别克在全国有过700家4S店，奇瑞、现代在全国有超过500家4S店。值得注意的是，大多数4S店都集中在一二线城市，一般三四线乃至县城只有汽车分销商。

相比而言，近年兴起的汽车电商平台，其线下网点反而遍布全国。探长注意到，瓜子二手车、毛豆新车官网均宣称，其业务覆盖全国200多个城市；弹个车网站数据显示，其在全国共有4571家门店。

弹个车，毛豆新车、优信新车，以及大白汽车业务模式很像，那就是主打1成首付就开走新车的概念。在这种模式下，三成首付都不够的人，都能通过汽车电商平台买车；另外想要分期购车又因为征信无法从正规金融机构获贷款的人，也会选择汽车电商平台购买新车。

既然选择1成首付买新车的人，要么付不起3成首付，要么征信不太好，汽车电商平台为何还会服务这样的客户？

这是因为，汽车电商平台的1成首付的模式是以租代购，在这种模式下，汽车的所有权是平台背后的融资租赁公司，客户只有汽车使用权；而汽车消费贷款则不同，在提车之前被金融机构办理抵押登记，但汽车所有权在客户名下。不难发现，以租代购模式的风控核心是控制车辆，而汽车消费贷款的风控核心资信审查，其次才是抵押办理。

在以租代购模式下，汽车电商平台厂商指导价弥车辆购置税和车险，但同时会向客户收取首付款和服务费，另外通过车险理赔和高租金获利。在分期购车阶段，汽车电商平台出具的租后方案中包含较高的贷款利息。

既然汽车电商平台这么赚钱，为何大白汽车、人人车相继深陷关店、裁员风波呢？

据媒体报道，趣店大白汽车团队汽车金融经验不足，车辆采购、运营成本和获客成本高等问题，导致大白汽车2018年整体处于亏损状态。趣店在2018年财报中提到，由于新增大白汽车业务，公司的销售和营销支出同比增长45%至 1.4亿元，收入成本同比增长31.9%至4.0亿元。 另外，因缩减大白汽车业务，公司产生了3.7亿元的特定费用。

人人车裁员事件背后则是新车业务拓展不顺、广告大战致资金链承压，以及滴滴事件引流遇阻，以及保卖业务因资金紧缺而无力拓展造成。

事实上，弹个车、瓜子的日子也没有那么好过。虽然通过层层收费能够覆盖运营成本，但与此同时，两家平台也因收费问题而频遭客户投诉。然而，汽车电商平台遇到的问题，在汽车金融公司那里却都是优势。也许，这才是汽车金融公司这么赚钱和强势的原因。